핀셋중소형증권자투자신탁[주식]

투자포인트

하나. 목표 지향적 ‘핀셋(Pincette)리서치’로 성장유망업종 집중투자

· 목표 없는 광범위한 리서치를 지양, 투자 유망산업과 그에 따른 업종을 세분화하여 집중적인 리서치로 성장기업 발굴

· 기업의 시장지배력, 산업의 성장성, 밸류에이션, 경영진 역량 등을 평가

둘. ‘성장유망’기업과 ‘지배구조개선’기업 위주로 투자

· 경제적 해자 보유/틈새시장의 강자 등 시장선도 기업, 4차산업혁명/고령화/중국소비 등 구조적 성장 기업에 투자

· 스튜어드쉽 코드 도입으로 지배구조 개선, 주주환원 제고 과정에서 기업가치 상승 가능 기업에 투자

셋. 트러스톤 자산운용의 우수한 리서치 역량과 중소형주형 펀드 운용 경험

· 2007년부터 연기금의 중소형주 펀드 운용을 시작하여 10년 이상 축적된 중소형주 펀드 운용 경험

· Small-Mid cap Equity팀과 In-house 섹터 애널리스트의 발로 뛰는 리서치(연간 2,000회 이상 기업 접촉)

· Truston Multi-Factor Model을 활용한 스타일 배분으로 시장국면 변화에 대응

운용전략

『성장 유망업종』, 『지배구조 개선 기업』등의 중소형주에 집중 투자하여 수익 창출

성장주와 가치주의 상대 강도에 따른 스타일 배분으로 시장국면 변화에 대응

: Truston Multi-Factor Model을 활용하여 매크로 지표와의 상관계수 및 백테스팅을 통해 국면별 우호적인 스타일을 분석

· 시장선도기업

    – 경제적 해자 보유 : 공급 초과 시장에서는 경제적 해자 보유 여부가 중요, 경쟁력 우위(경쟁력, 독점권), 독점권 보유 기업

    – 틈새시장의 강소 기업 : 시장규모는 크지 않지만 확고한 MS를 보유한 기업

                                         (희귀병 치료제 개발 기업, OLED 소재/장비 기업, 화장품 ODM, 플랜트 피팅 등)

· 사회구조적 변화

    – 고령화(인구구조), 중국소비: 헬스케어(바이오 시밀러, 치매 치료, 임플란트, 진단장비 등), 중국관련 소비재

    – 4차 산업혁명: 인터넷 소프트웨어/플랫폼, 인공지능, 자율주행, 빅데이터

    – 전기차 시대: 2차 전지 소재 및 장비

· 지배구조개선, 주주환원강화

    – 지배구조 개선: 밸류에이션 낮지만 이익 증가 기대 기업, 영업현금흐름 개선에 따라 재무구조 개선 기업,높은 자산가치를 보유한 기업

    – 주주환원 강화 가능 기업: 안정적 현금흐름으로 지속적으로 배당상향 가능 기업, 분할 및 M&A로 기업가치 개선 기업