트러스톤핀셋코어증권모투자신탁[주식]

투자포인트

하나. 목표 지향적 ‘핀셋(Pincette)리서치’로 성장유망업종 집중투자

· 목표 없는 광범위한 리서치를 지양, 투자 유망산업과 그에 따른 업종을 세분화하여 집중적인 리서치로 성장기업 발굴

· 확신이 높은 기업 위주 투자로 수익을 추구하면서 섹터 및 종목 분산으로 위험을 관리

· 기업의 시장지배력, 산업의 성장성, 밸류에이션, 경영진 역량 등을 평가

둘. ‘성장유망’기업과 ‘지배구조개선’기업 위주로 투자

· 경제적 해자 보유/틈새시장의 강자 등 시장선도 기업, 4차산업혁명/고령화/중국소비 등 구조적 성장 기업에 투자

· 스튜어드쉽 코드 도입으로 지배구조 개선, 주주환원 제고 과정에서 기업가치 상승 가능 기업에 투자

셋. 저평가 종목 중 개선 모멘텀이 있는 종목을 선별 투자

· 바텀업 측면 : 개별 기업의 성과가 타업체들 대비 차별적으로 개선될 것으로 기대되는 종목

· 탑다운 측면 : 장기간 저평가 사이클에 위치해 있다가 매크로 환경이 개선될 것으로 기대되는 산업

운용전략

Quality 주식의 Buy&Hold를 주 전략으로 하되, 단기 모멘텀을 고려한 트레이딩으로 추가수익 추구

Quality 주식: 구조적으로 성장하는 산업 내에서 경쟁 우위를 바탕으로 안정적 현금흐름을 추구하고 효율적 자본 배분을 통해 주주가치 극대화를 추구하는 기업

· 시장선도기업

– 경제적 해자 보유 : 공급 초과 시장에서는 경제적 해자 보유 여부가 중요, 경쟁력 우위(경쟁력, 독점권), 독점권 보유 기업

– 틈새시장의 강소 기업 : 시장규모는 크지 않지만 확고한 MS를 보유한 기업

(희귀병 치료제 개발 기업, OLED 소재/장비 기업, 화장품 ODM, 플랜트 피팅 등)

· 사회구조적 변화

– 고령화(인구구조), 중국소비: 헬스케어(바이오 시밀러, 치매 치료, 임플란트, 진단장비 등), 중국관련 소비재

– 4차 산업혁명: 인터넷 소프트웨어/플랫폼, 인공지능, 자율주행, 빅데이터

– 전기차 시대: 2차 전지 소재 및 장비

· 지배구조개선, 주주환원강화

– 지배구조 개선: 밸류에이션 낮지만 이익 증가 기대 기업, 영업현금흐름 개선에 따라 재무구조 개선 기업,높은 자산가치를 보유한 기업

– 주주환원 강화 가능 기업: 안정적 현금흐름으로 지속적으로 배당상향 가능 기업, 분할 및 M&A로 기업가치 개선 기업